迪拜主題公園度假區內的六旗主題景點可能要推遲開業。
　　中東主題公園運營商DXB Entertainments（DXBE）最近發布公告稱，正在重新審查之前計劃投資26億迪拉姆（7.08億美元）打造的迪拜六旗樂園項目。今年3月，DXBE CEO Mohamed Almulla曾表示，公司預計六旗主題樂園將在2019年底建成投入運營。
　　此次審查的目的是，“根據現有的客戶需求重新考量六旗樂園項目的規模、修建進度及可能的替代方案”，公司在向迪拜證交所提交的資料中寫道。最終決定將于年底之前呈交給董事會，“可能會對迪拜六旗樂園之前預定的開業日期造成影響”。

　　DXBE更名前以迪拜主題公園度假區（Dubai Parks & Resorts）為運營主體，目前是迪拜主題公園度假區的母公司及運營商，度假區內修建有以寶萊塢電影、饑餓游戲等好萊塢電影為主題的三大樂園。
　　2018年財報顯示，度假區游客量持續提升，公司虧損逐漸收窄。但正在修建的主打項目要延期，這是為什么？很大程度上與迪拜主題公園度假區開業以來包括游客量和營收在內的業績不佳有關。
　　業績改善為何沒給投資者帶來信心？
　　本質上講，投資者對迪拜主題公園度假區一直虧損的發展前景持謹慎態度。2017年公司游客量230萬人次，與預計的670萬人次相差太遠，全年虧損3.04億美元，公司上市以來一直沒有進行任何分紅。
　　財報顯示，DXB Entertainment第三季度虧損2.71億迪拉姆（7390萬美元），高于分析師預計的2.57億迪拉姆。財報公布當天股價下跌2.8%至每股0.35迪拉姆，2018年股價累計下跌45%。
　　第三季度游客量超過50萬人次，同比增長大約5%；營收下降11%，從去年同期的1.15億迪拉姆減至1.03億迪拉姆（2800萬美元）；調整后的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）虧損8100萬迪拉姆（2200萬美元），與去年同期的1.05億迪拉姆相比收窄23%。在此期間，度假區內的Lipita Hotel酒店入住率從42%提升至66%。
　　總體而言，迪拜主題公園度假區前9個月游客量同比增長33%，從去年同期的147.9萬人次增至196.4萬人次。營收下降1%，從去年同期的3.95億迪拉姆減至3.92億迪拉姆（1.07億美元），而EBITDA虧損收窄51%，從去年同期虧損3.53億迪拉姆到今年前三季度虧損1.73億迪拉姆（4709萬美元）。Lipita Hotel酒店平均入住率也從30%提升至59%。

　　從公司第三季度與前三季度財報數據看出，迪拜主題公園主要財務指標存在幾方面的問題。
　　一、游客量增長，但營收并未隨之增長，二次消費及酒店收入明顯偏低，加在一起占總收入不足三成；二、雖然2018年連續三個季度虧損收窄，但與第一年開業相比不足以全面展示其運營效率之高，第三季度虧損高于預期就是較好的佐證。三、酒店的入住率雖然有所提升，但堪比東京迪士尼面積的迪拜度假區游客量偏低，不夠豐富的餐飲及活動也不能助力其入住率進一步提升。
　　DXB Entertainments 表示，公司的近期目標沒有變化，即EBITDA實現盈虧平衡。根據業績提升方案，公司計劃到2019年上半年在寶萊塢主題樂園引入11個表演項目，并在冬季旺季到來之前調整票價。
　　“在冬季旺季到來之前，我們已經調整價格策略以提升門票收入。此外，我們還在考慮通過增加園區商品及餐飲種類提升游客園內消費，進一步提升度假區收入水平。”Mohamed Almulla說，“在運營上，我們已經嘗試優化公司結構，提升運營效率，這從過去幾個季度EBITDA虧損不斷收窄可以看出實施該策略顯示的成效。公司另一個關注的是度假區零售餐飲區Riverland Dubai，我們要優化戰略為商戶提供支持、提升度假區收入以及在寶萊塢樂園提供更多家庭體驗項目。”
　　從以上業績改善計劃可以看出，DXBE十分重視以寶萊塢電影為主題的樂園。眾所周知，以好萊塢為標準的寶萊塢電影來自印度，印度游客顯然在迪拜主題公司度假區客流量中扮演很重要的角色。
　　財報顯示，2018年上半年，國際游客占度假區總游客量的38%，主要來自中東北非、海灣國家及印度次大陸。公司稱，國際游客是主要的增長推動力及未來優先發展的業務。
　　另一份報告顯示，度假區2017年230萬游客中8%來自南亞，印度和巴基斯坦赴迪拜旅游人數為267萬，也就是說，DXBE每年吸引7%的南亞入境游客去度假區主題樂園游玩。寶萊塢樂園在整個度假區中的重要性不言而喻。

　　迪拜六旗樂園對于合作雙方的不同意義
　　六旗與DXBE雙方在合作之初對引入六旗樂園項目充滿信心。
據華爾街日報報道，早在2016年六旗就計劃在迪拜建世界上最大的過山車。“迪拜六旗樂園內將建成一些世界上最大、最好、最快的騎乘設施。”六旗國際業務高級副總裁John Odum曾在報道中這樣說。
　　迪拜主題公園運營商DXBE也曾表示，六旗樂園內要建成至少三座打破世界紀錄的騎乘設施，主要景點包括6個過山車、4個空中景點、1個340米長的漂流項目及3個表演節目。公司稱，樂園內將包括Thrillseeker Plaza、Magic Mountain、Fiesta Texas、Great Escape、Great Adventure、Great America六大主題區共計27個騎乘設施及景點。
六旗娛樂在北美地區運營25個主題樂園及水上樂園，從以上公布的六個主題區看，除Thrillseeker Plaza外，其他五個主題區均與六旗娛樂在北美比較知名的主題公園有關，比如世界上最大的主題公園Six Flags Great Adventure、六旗第一個全年運營主題公園六旗魔術山（Six Flags Magic Mountain）。
　　可想而知，與好萊塢電影主題區類似，迪拜主題公園度假區六旗樂園中的項目大多從六旗最知名的主題公園中精挑細選而來，各種類型的過山車及其他騎乘設施景點都是重點挑選的對象。
　　公司高管在之前的財報電話會議中曾表示，正在建設中的六旗樂園及樂高酒店能夠幫助迪拜主題公園度假區進一步提升游客量，實現公司盈虧平衡的目標。
　　雖然與合作伙伴簽訂國際協議并不能保證項目一定獲得成功，但鑒于六旗娛樂走的是品牌輸出等輕資產模式，海外項目運營業績對六旗影響不是很大。
　　六旗CEOReid-Aenderson時談及迪拜六旗樂園項目說：“對我們來說，這座樂園面臨的風險特別小。就未來收入及EBITDA利潤而言，迪拜六旗樂園是所有海外樂園中最小的項目。盡管我們希望該項目繼續進行下去，但如果項目不再推進，我們也不會遭受太大損失。”
　　獅門影業的饑餓游戲、夢工廠的功夫熊貓、哥倫比亞/索尼影業的藍精靈、樂高樂園等IP并沒有給迪拜主題公園度假區帶來理想的業績。在現有條件下，引入六旗樂園項目也并不一定能夠幫助DXBE立即擺脫目前的運營及財務困境。
　　在引入更多知名電影IP為主題的景點的同時，只有為游客提供更豐富多彩的各類活動、餐飲等與之相配套的游玩設施或服務，才能從真正意義上提升游客的游園體驗，讓他們停留更多時間，為度假區帶來更多收入。運營比東京迪士尼度假區面積還要大，但游客量不足后者十分之一的迪拜主題公園度假區無疑十分考驗DXBE的運營能力與運營效率。